（商业读书会3.1期题目：Silicon Valley and the technology industry: Thenew techbubble| The Economist）

这次是肖总发出来的题目。这样发展下去，商业读书会可以变成一个自组织的活动，而老师就可以不用费心了⋯⋯但我还是希望老师多点评一下哈。

正题：即便同样呈现出泡沫的形状，这一波有中国力量在里面推波助澜的互联网浪潮，仍然有一些值得期待、或者至少值得令人抱以乐观的理由。

1. 更多的初创企业不是由风投来注资，而是由上一波互联网浪潮催生的富豪们直接注资。尽管比例仍然不高，但天使投资的存在和他们的规模足以对风投形成竞争，从而使初创企业能得到更温和的融资条款，进而使随后的经营更趋理性。
2. 来自中国的初创互联网企业估值很高，很多初创企业在较早轮次的融资中估值就能达到1500万到2000万美元，远超过美国的初创企业。无疑中国巨大的消费市场为这种高估值提供了支撑，尽管同时它也拉高了整个互联网行业的估值。
3. 关于中国初创互联网企业的风险，文章着重提到的是政府对内容的监管，我对这个信息的解读是：消费市场本身的潜力是值得期待的。

基于这几点，虽然文章还是在以稳健的口吻提醒投资需谨慎，但我认为这句话才真正表达了作者的心思：

With luck the latest web bubble will do less damage than its predecessor.